主题：标杆房企防守过冬 上半年或迎资金最紧时点

        今年前两月商品房销售额为4145亿元，同比下降20.9%
        虽然全国楼市3月出现“小阳春”行情，各地成交量渐显暖意，但开发商对未来一年的楼市仍难言乐观。
        从近期陆续公布的上市房企年报来看，多家标杆房企今年发展策略仍以“防守”和“过冬”为主，不是缩减拿地规模和新开工量，就是采取合理定价、积极促销等方法提高高周转项目的比重，还有的房企甚至以精简机构来节省企业开支。

业内分析表示，今年1-2月份，虽然开发商资金来源同比增幅略有回升，但在销售数据同比大幅下降、二季度将面临偿债高峰等因素影响下，开发商今年上半年资金情况仍难言乐观，最紧张的时点有可能在上半年显现。

房企今年

仍以防守过冬为主

目前房企中最普遍的做法是缩减拿地规模和新开工量，尽量少花钱以保证资金量健康。从近日公布的保利香港2011年年报来看，保利香港去年全年实现签约销售额为158亿港元，比2010年增加39%；开售的34个项目实现销售面积约215万平方米，超额完成全年210万平米的目标。即便是业绩良好，鉴于今年不会放松的大背景，保利香港高层在业绩说明会上仍表示，今年拿地规模将缩减为300万平米，开工量也缩减近半到350万平米。

上半年房企资金

或面临最紧时点

中原集团研究监测数据也显示，2012年1-2月，7个重点城市的新房新增供应是近四年中最低的两个月。而购地方面，13个重点城市今年1-2月土地成交量同比下降24%，亦处于近五年中的同期低位。这表明新房销售长期低迷、趋势明显的情况下，开发商推盘、购地均保持谨慎。从刚刚结束的两会表态来看，今年房地产调控仍将持续，且力度不放松，这使得开发商对后市继续看淡。

上海房地产研究院从资金来源、销售情况等多方面对开发商资金链情况进行分析认为，2011年，全国商品房销售额增速连续两年回落，并且连续两年低于本年资金来源增速，房地产开发企业靠销售回笼资金持续困难，与之相对应，房地产开发企业本年资金来源的增速也大幅放缓；另一方面，由于信贷持续收紧，2011年房地产开发贷款更多的是利用之前获得的信贷余额，而新增贷款增速不足。综合各方面因素易居研究院认为，2011年房地产开发企业资金状况属于偏紧区间，从历史数据看，房地产开发企业资金状况比2008年要好，但也处于较紧张水平。

对于今年开发商的资金情况，上海房地产研究院副院长杨红旭认为，从向好的方面看，2012年1-2月份房地产开发企业本年资金来源14151亿元，同比增长16.2%，得益于2月央行2月份再次下调存款准备金率，国内贷款同比增长16.3%。随着开发的减少和资金来源的增加，房地产开发企业资金紧张状况有望得到缓解。但值得注意的是，2012年1-2月份商品房销售额4145亿元，同比下降20.9%，以销售回款为主的其他渠道资金来源同比下降5.6%。“存货量巨大、去化普遍不畅，再加上部分开发商今年上半年将面临偿债高峰，因此2012年上半年开发商资金情况仍存在变数，也可能将出现最紧张的时点。”杨红旭认为。